الأسهم العالمية ترتفع بشكل طفيف والنفط يهبط مع آمال فتح هرمز… والأسواق تترقب التضخم ونتائج إنفيديا 🌍📊

ارتفعت الأسهم العالمية بشكل طفيف يوم الأربعاء، بينما أدى تراجع أسعار النفط إلى انخفاض عوائد السندات قصيرة الأجل، وسط آمال بإعادة فتح مضيق هرمز (Strait of Hormuz) قريبًا، في وقت يترقب فيه المستثمرون بيانات التضخم الأميركية ونتائج شركة الذكاء الاصطناعي العملاقة إنفيديا (Nvidia) (NVDA).

وقالت إيران (Iran) وعُمان (Oman) إنهما ناقشتا إنشاء ممر ملاحي مؤقت مشترك عبر مضيق هرمز، إلى جانب التعاون لإزالة الألغام، ما أعاد الآمال بإحراز تقدم في الصراع المستمر منذ قرابة 6 أشهر والذي هز أسواق النفط وزاد المخاوف من التضخم العالمي.

🧠 نظرة مركّب: السوق يتفاعل حاليًا مع احتمال تراجع علاوة المخاطر الجيوسياسية، لكن التأثير الأكبر سيعتمد على تحول الاتفاقات السياسية إلى عودة فعلية ومنتظمة لحركة الشحن عبر المضيق.

🛢️ النفط يتراجع لليوم الثالث مع آمال زيادة الإمدادات

تراجعت العقود الآجلة لخام برنت (Brent) (BZ=F) للجلسة الثالثة على التوالي يوم الأربعاء، منخفضة بنحو 3% إلى $85.95 للبرميل.

ويعكس الهبوط توقعات بعودة المزيد من الإمدادات عبر مضيق هرمز (Strait of Hormuz)، الذي كان يمر عبره نحو خُمس النفط المتداول عالميًا قبل اندلاع الحرب.

وقالت فيونا سينكوتا (Fiona Cincotta)، كبيرة محللي الأسواق في City Index، إن أسعار النفط ابتعدت عن مستويات فوق $90، ما يعزز التفاؤل بإمكانية استمرار التراجع، لكنها شددت على أن السوق يحتاج إلى رؤية عودة فعلية لحركة السفن قبل الاطمئنان إلى أن الضغوط التضخمية تتراجع بشكل واضح.

🧠 نظرة مركّب: تراجع النفط إلى ما دون $86 يخفف الضغط على توقعات التضخم، لكن استمرار هذا الأثر يعتمد على تدفقات فعلية للخام وليس فقط على الأخبار الدبلوماسية.

📉 عوائد السندات القصيرة تتراجع

ساعد انخفاض النفط في دفع عوائد السندات قصيرة الأجل إلى الأسفل، وهي العوائد الأكثر حساسية لتوقعات أسعار الفائدة.

• تراجع عائد السندات الألمانية لأجل عامين للجلسة الثانية إلى 2.771%، وهو أدنى مستوى في أكثر من أسبوع.
• استقر عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل عامين عند 4.195% بعد انخفاضه بنحو 4 نقاط أساس يوم الثلاثاء.

ويعكس هذا التراجع جزئيًا انخفاض توقعات تشديد السياسة النقدية مع هدوء نسبي في أسعار الطاقة.

🧠 نظرة مركّب: انخفاض العوائد القصيرة يشير إلى أن السوق يعيد تسعير مخاطر الفائدة تدريجيًا، لكن أي مفاجأة تضخمية قد تعكس هذا الاتجاه بسرعة.

🌍 الأسهم العالمية تتحسن بشكل محدود

ارتفع مؤشر MSCI World للأسهم العالمية بنسبة 0.1%، بينما استقر مؤشر STOXX 600 الأوروبي قرب أعلى مستوى له في أكثر من أسبوع.

أما العقود الآجلة في وول ستريت (Wall Street) فكانت شبه مستقرة قبل صدور بيانات التضخم الأميركية.

🧠 نظرة مركّب: الارتفاع الحالي في الأسهم ليس موجة مخاطرة قوية بقدر ما هو تحسن حذر في المعنويات، مدعوم بانخفاض النفط وانتظار بيانات قد تحدد اتجاه الفائدة.

🌡️ بيانات PCE في قلب الاهتمام

تترقب الأسواق صدور مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأميركي عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش (GMT)، وهو أحد أهم المؤشرات التي يستخدمها الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) لتقييم التضخم.

وتراجعت احتمالات رفع الفائدة بما لا يقل عن 25 نقطة أساس في سبتمبر إلى 36%، بعدما كانت قرب 67% في وقت سابق من الشهر، وفق أداة FedWatch التابعة لـCME Group.

ورغم ذلك، لا تزال الأسواق تتوقع إمكانية رفع أسعار الفائدة قبل نهاية العام.

وقالت فيونا سينكوتا (Fiona Cincotta) إن رفعًا واحدًا للفائدة قبل نهاية العام لا يزال ممكنًا، لكنها لا تتوقع حدوثه في سبتمبر بسبب استمرار تقلب أسعار النفط والانقسام داخل الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve).

🧠 نظرة مركّب: انخفاض احتمال رفع سبتمبر من 67% إلى 36% يعكس تحولًا واضحًا في تسعير السوق، لكن الرهان لم ينتهِ بعد لأن التضخم والسياسة النقدية ما زالا في منطقة غير محسومة.

🤖 الأسواق تنتظر نتائج Nvidia

من المقرر أن تعلن إنفيديا (Nvidia) (NVDA) نتائج الربع الثاني بعد إغلاق السوق الأميركي، وسط تركيز كبير على سؤال واحد: هل يمكن لطفرة الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي أن تستمر وتتحول إلى أرباح ترضي المستثمرين؟

وارتفع سهم إنفيديا (Nvidia) (NVDA) بنحو 14% منذ بداية العام، ويتجه حاليًا نحو تسجيل أضعف مكسب سنوي له منذ 4 سنوات، مع اتساع موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لتشمل قطاعات ومناطق جغرافية أوسع.

وفي تداولات ما قبل الافتتاح، ارتفع سهم الشركة بنحو 0.3%، بالتزامن مع ارتفاع أسهم منافسين مثل أدفانسد مايكرو ديفايسز (Advanced Micro Devices) (AMD) وبرودكوم (Broadcom) (AVGO).

🧠 نظرة مركّب: نتائج Nvidia لم تعد اختبارًا للشركة فقط، بل اختبارًا لاستدامة قصة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي كلها، خصوصًا بعد اتساع الرهانات لتشمل البنية التحتية والبرمجيات والطاقة.

📊 سوق الخيارات يتوقع حركة أهدأ لسهم Nvidia

تشير بيانات الخيارات إلى أن حركة سهم إنفيديا (Nvidia) (NVDA) بعد النتائج قد تكون أصغر مقارنة بتقارير أرباح سابقة.

وقد يعكس ذلك أن نتائج الشركة أصبحت أكثر قابلية للتوقع نسبيًا، أو أن السوق بات أكثر نضجًا في تسعير تقلبات الشركة.

🧠 نظرة مركّب: انخفاض الحركة المتوقعة لا يعني انخفاض أهمية النتائج؛ بل قد يعني أن المستثمرين أصبحوا يركزون أكثر على التوجيهات ونوعية النمو بدل مجرد تجاوز الأرقام الفصلية.

💵 الخزانة الأميركية تضغط على الدولار

خضعت أسواق السندات والعملات لمراقبة أكبر منذ أن أعلنت وزارة الخزانة الأميركية (U.S. Treasury Department) الأسبوع الماضي إجراءات لتوسيع برنامج إعادة شراء الديون بهدف تخفيف الضغط على عوائد السندات طويلة الأجل.

لكن هذه الخطوة نقلت جزءًا من الضغط من سوق السندات إلى الدولار، وأعادت تنشيط ما يعرف بتجارة تآكل قيمة العملة (Debasement Trade)، حيث يشتري المستثمرون أصولًا مثل الذهب والبيتكوين تحسبًا لتراجع القوة الشرائية للعملات نتيجة الإنفاق الحكومي وارتفاع الديون.

🧠 نظرة مركّب: توسع إعادة شراء الديون قد يخفف ضغط العوائد، لكنه يخلق قناة أخرى من المخاطر عبر الدولار، وهو ما يدعم الأصول التي يُنظر إليها كمخزن للقيمة.

💲 الدولار يتجه لخسارة شهرية

استقر مؤشر الدولار (Dollar Index – DXY) قرب 99 نقطة، لكنه يتجه نحو تسجيل انخفاض بنحو 1% خلال أغسطس.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأميركية طويلة الأجل بشكل طفيف قبل مؤتمر جاكسون هول (Jackson Hole) الذي يعقده الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق هذا الأسبوع.

أما الذهب الفوري فتداول عند نحو $4,618.95 للأونصة، بالقرب من أعلى مستوى له في 3 أشهر والذي سجله في الجلسة السابقة.

وارتفعت البيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) إلى نحو $78,631.59.

🧠 نظرة مركّب: ضعف الدولار مع بقاء الذهب والبيتكوين عند مستويات مرتفعة يعكس استمرار الطلب على الأصول البديلة، خصوصًا في ظل القلق من الديون والسياسة النقدية.

📌 الخلاصة لمتابعي مركّب

• ارتفع مؤشر MSCI World بنسبة 0.1%.
• استقر STOXX 600 قرب أعلى مستوى له في أكثر من أسبوع.
• تراجع خام برنت (Brent) (BZ=F) بنحو 3% إلى $85.95 للبرميل.
• انخفض عائد السندات الألمانية لأجل عامين إلى 2.771%.
• استقر عائد السندات الأميركية لأجل عامين عند 4.195%.
• تراجعت احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر إلى 36% من نحو 67% في وقت سابق من الشهر.
• ارتفع سهم إنفيديا (Nvidia) (NVDA) بنحو 0.3% قبل الافتتاح.
• ارتفع سهم Nvidia بنحو 14% منذ بداية العام.
• مؤشر الدولار استقر قرب 99 ويتجه لخسارة شهرية بنحو 1%.
• الذهب الفوري تداول قرب $4,618.95 للأونصة.
• البيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) ارتفعت إلى نحو $78,631.59.

🧠 نظرة مركّب: الأسواق العالمية تتحرك اليوم بين ثلاث قصص مترابطة: هرمز والنفط، التضخم والفائدة، ونتائج Nvidia. أي مفاجأة في أحد هذه المحاور قد تعيد تشكيل شهية المخاطرة بسرعة.

🔮 نظرة مستقبلية

إذا استمرت التطورات الإيجابية حول مضيق هرمز (Strait of Hormuz) وعادت حركة الشحن بشكل فعلي، فقد يواصل النفط التراجع، ما قد يخفف الضغط على التضخم والعوائد ويمنح الأسهم دعمًا إضافيًا.

لكن بيانات PCE ستبقى العامل الأكثر مباشرة في تسعير مسار الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve)، خصوصًا بعد تراجع احتمال رفع الفائدة في سبتمبر إلى 36%.

أما نتائج إنفيديا (Nvidia) (NVDA) فستحدد ما إذا كانت شهية السوق تجاه الذكاء الاصطناعي قادرة على الاستمرار، خصوصًا بعد عام أصبح فيه أداء السهم أقل قوة مقارنة بالسنوات السابقة.

🧠 نظرة مركّب: السيناريو الإيجابي للأسواق يجمع بين نفط أضعف، تضخم أهدأ، ونتائج قوية من Nvidia. أما اجتماع تضخم مرتفع مع نتائج مخيبة فقد يعيد التقلب سريعًا إلى الأسهم والسندات والعملات.