5 أشياء يجب معرفتها قبل افتتاح سوق الأسهم الأميركية الخميس 📊🔔

تتجه الأسهم الأميركية نحو افتتاح منخفض يوم الخميس، مع استمرار تراجع الأسواق عن المستويات القياسية التي سجلتها في وقت سابق من الأسبوع، بينما ارتفعت عوائد سندات الخزانة إلى مستويات لم تُشاهد منذ 2007 وسط مخاوف التضخم وصعود أسعار النفط.

وفي الوقت نفسه، تترقب الأسواق بدء المحادثات بين الرئيس الأميركي دونالد ترامب (Donald Trump) والرئيس الصيني شي جين بينغ (Xi Jinping) في واشنطن، بينما كشفت ميتا (META – Meta Platforms) عن إصدارات جديدة من نظاراتها الذكية ومنتجات الذكاء الاصطناعي القابلة للارتداء.

وعلى صعيد الشركات، تستعد كوستكو (COST – Costco Wholesale) لإعلان نتائجها الفصلية بعد إغلاق السوق، وسط ترقب مؤشرات جديدة حول قوة المستهلك الأميركي.

🧠 نظرة مُركّب: جلسة الخميس تجمع عدة عوامل ضغط في وقت واحد؛ ارتفاع النفط، عوائد السندات فوق 5%، تصاعد احتمالات رفع الفائدة، وتراجع زخم أسهم التكنولوجيا. وفي المقابل، يمكن للمحادثات الأميركية الصينية ونتائج كوستكو أن توفر محفزات جديدة للأسواق.

📉 1. العقود الآجلة تتراجع مع عودة صعود النفط والعوائد

تراجعت العقود الآجلة للأسهم الأميركية صباح الخميس مع استمرار مخاوف التضخم ورفع أسعار الفائدة في الضغط على السوق بعد القمم القياسية التي سجلتها المؤشرات في وقت سابق من الأسبوع.

وانخفضت العقود الآجلة لـ داو جونز (DJI – Dow Jones Industrial Average) بنحو 0.3%، بينما تراجعت عقود S&P 500 (SPX – S&P 500) بنحو 0.6%.

وكان الضغط أكبر على قطاع التكنولوجيا، إذ هبطت العقود الآجلة لـ ناسداك 100 (NDX – Nasdaq 100) بنحو 1%.

وكانت المؤشرات الرئيسية قد أغلقت جلسة الأربعاء على انخفاض بعدما فقدت موجة أسهم التكنولوجيا زخمها، وهي الموجة التي دفعت ناسداك المركب (IXIC – Nasdaq Composite) إلى تسجيل إغلاقين قياسيين متتاليين في وقت سابق.

وفي أسواق الطاقة، ارتفعت العقود الآجلة للنفط بنحو 1% إلى حوالي $93 للبرميل.

كما ارتفع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات (TNX – U.S. 10-Year Treasury Yield) إلى 5.13% بعدما قفز بنحو 15 نقطة أساس في الجلسة السابقة.

وتراجعت العقود الآجلة لـ الذهب (GC=F – Gold) بنحو 1% إلى $4,290 للأونصة.

أما البيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) فتداولت قرب $83,500، منخفضة عن قممها الأخيرة البالغة نحو $87,400.

🧠 نظرة مُركّب: الضغط الأكبر على الأسهم يأتي من عوائد السندات. عندما يصبح العائد الخالي نسبيًا من المخاطر فوق 5%، ترتفع تكلفة رأس المال وتتعرض تقييمات أسهم النمو والتكنولوجيا لضغط أكبر، خصوصًا بعد موجة الصعود الأخيرة.

🏦 2. عائد الـ10 سنوات يسجل أعلى مستوى منذ 2007

وصل عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات (TNX – U.S. 10-Year Treasury Yield) في وقت سابق الخميس إلى 5.15% قبل أن يتراجع قليلًا إلى 5.13%.

ويمثل مستوى 5.15% أعلى قراءة للعائد منذ صيف 2007.

ويخشى المستثمرون أن يؤدي ارتفاع أسعار النفط والوقود إلى استمرار التضخم لعدة أشهر، ما قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة مجددًا.

وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز (John Williams) خلال حدث في لندن يوم الأربعاء إنه من المرجح أن يكون رفع آخر للفائدة مناسبًا بحلول نهاية العام إذا تطورت الظروف وفق التوقعات الحالية.

ومع بقاء أكثر قليلًا من شهر على الاجتماع المقبل للاحتياطي الفيدرالي، تشير أداة FedWatch التابعة لـ CME Group إلى أن المتداولين يسعرون احتمالًا بنحو 75% لرفع الفائدة في الاجتماع المقبل.

وكان هذا الاحتمال يبلغ نحو 55% قبل أسبوع، ونحو 11% فقط قبل شهر.

🧠 نظرة مُركّب: الانتقال من احتمال 11% إلى 75% خلال شهر يوضح مدى سرعة تغير توقعات السياسة النقدية. ارتفاع الطاقة أعاد التضخم إلى مركز اهتمام السوق، والعائد عند 5.15% يعكس إعادة تسعير قوية لفكرة بقاء السياسة النقدية أكثر تشددًا.

🇺🇸🇨🇳 3. شي يلتقي ترامب في واشنطن

يتجه اهتمام المستثمرين أيضًا إلى واشنطن، حيث يوجد الرئيس الصيني شي جين بينغ (Xi Jinping) لعقد محادثات مع إدارة الرئيس الأميركي دونالد ترامب (Donald Trump).

ومن المتوقع أن تستمر الاجتماعات يومي الخميس والجمعة، مع ترقب إمكانية التوصل إلى تفاهمات حول عدة ملفات رئيسية تشمل الرسوم الجمركية والحرب مع إيران وتطوير الذكاء الاصطناعي AI.

وقال وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت (Scott Bessent) يوم الأربعاء إن الولايات المتحدة والصين اتفقتا على تمديد الهدنة التجارية المستمرة منذ عدة أشهر حتى يناير على الأقل، لمنح الطرفين مزيدًا من الوقت للعمل على اتفاق طويل الأجل.

ويتوقع بعض الخبراء أن تؤدي الاجتماعات إلى خفض جزء من الرسوم الجمركية التي فرضها البلدان على واردات بعضهما منذ تولي ترامب منصبه.

🧠 نظرة مُركّب: بالنسبة للأسواق، الملفات الأكثر حساسية ستكون الرسوم الجمركية والتكنولوجيا. تخفيف القيود التجارية يمكن أن يقلل تكاليف الشركات وسلاسل التوريد، بينما أي تفاهم حول الذكاء الاصطناعي قد يكون مهمًا لقطاع الرقائق والتكنولوجيا العالمي.

🤖 4. Meta تكشف عن نظارات ذكية ومنتج AI قابل للارتداء

تراجع سهم ميتا (META – Meta Platforms) بعد الكلمة الرئيسية للرئيس التنفيذي مارك زوكربيرغ (Mark Zuckerberg) خلال مؤتمر Connect السنوي مساء الأربعاء.

وكشف زوكربيرغ عن إصدارات جديدة من النظارات الذكية التابعة للشركة، بما في ذلك نسخة تعتمد على الصوت فقط ولا تحتوي على كاميرا، بعد الانتقادات المتعلقة بإمكانية استخدام الإصدارات المزودة بالكاميرات لتسجيل الآخرين دون موافقتهم.

كما عرضت الشركة مجموعة من الميزات القادمة لوكيل الذكاء الاصطناعي الشخصي Muse، بما في ذلك إمكانية التحدث مباشرة مع الوكيل.

وتعتزم ميتا أيضًا إطلاق جهاز قابل للارتداء على شكل قلادة يحمل اسم Muse Charm، لنقل وكيل الذكاء الاصطناعي إلى تجربة يمكن ارتداؤها بصورة مستمرة.

وتراجع سهم ميتا (META – Meta Platforms) بنحو 2% قبل افتتاح السوق، بعدما كان قد ارتفع خلال الأيام التي سبقت الحدث.

🧠 نظرة مُركّب: استراتيجية ميتا تتجاوز تقديم نموذج ذكاء اصطناعي داخل تطبيق؛ الشركة تحاول بناء طبقة أجهزة تجعل Muse حاضرًا بصورة مستمرة مع المستخدم. الاختبار الحقيقي سيكون في تبني المستهلكين لهذه الأجهزة وقدرتها على التحول إلى منصة جديدة ذات استخدام يومي.

🛒 5. Costco تعلن نتائجها بعد إغلاق السوق

تترقب الأسواق نتائج كوستكو (COST – Costco Wholesale) بعد جرس الإغلاق، إذ يمكن أن تقدم النتائج إشارات جديدة حول صحة المستهلك الأميركي وسط ارتفاع أسعار الطاقة واستمرار المخاوف التضخمية.

ويتوقع أن تحقق الشركة إيرادات في الربع المالي الرابع تبلغ $94.85 مليار، بزيادة سنوية قدرها 10%.

كما يتوقع أن تبلغ ربحية السهم $6.52، مقارنة بـ $5.87 في الفترة نفسها من العام السابق.

ومن المتوقع أن ترتفع مبيعات المتاجر المماثلة بنحو 9%.

كما يتوقع وصول قاعدة أعضاء كوستكو إلى نحو 84.7 مليون عضو، مقارنة بنحو 81 مليون عضو قبل عام.

وبقي السهم دون تغير يذكر في تداولات ما قبل السوق، ويدخل جلسة الخميس مرتفعًا بنحو 5% منذ بداية العام.

وكانت مخاوف التضخم قد ضغطت على السهم خلال الأشهر الأخيرة.

🧠 نظرة مُركّب: نتائج كوستكو ستكون قراءة مهمة لسلوك المستهلك في بيئة تضخمية جديدة. نمو الإيرادات المتوقع بنسبة 10% وقاعدة العضوية المتزايدة يعطيان الشركة أساسًا قويًا، لكن المستثمرين سيراقبون تأثير ارتفاع تكاليف الطاقة والأسعار على الإنفاق والهوامش.

🔥 لماذا تبدو جلسة الخميس حساسة؟

الأسواق تدخل الجلسة بعد تغير سريع في توقعات الفائدة.

فالعائد الأميركي لأجل 10 سنوات تجاوز 5%، واحتمال رفع الفائدة في الاجتماع المقبل ارتفع إلى 75%، بينما عادت أسعار النفط للصعود.

وفي الوقت نفسه، فقدت أسهم التكنولوجيا جزءًا من زخمها بعد موجة دفعت ناسداك المركب (IXIC – Nasdaq Composite) إلى مستويات قياسية.

ويأتي ذلك بالتزامن مع محادثات أميركية صينية مهمة ونتائج مرتقبة من واحدة من أكبر شركات التجزئة الأميركية.

🧠 نظرة مُركّب: السوق انتقل سريعًا من الاحتفال بالقمم القياسية إلى إعادة تقييم تكلفة رأس المال. إذا بقيت العوائد فوق 5% واستمر النفط في الصعود، فقد يصبح تحقيق الأرباح الفعلية أكثر أهمية من مجرد توسع التقييمات، خصوصًا في قطاع التكنولوجيا.

📌 الخلاصة لمتابعي مُركّب

• عقود داو جونز (DJI – Dow Jones Industrial Average) تراجعت 0.3%.
• عقود S&P 500 (SPX – S&P 500) انخفضت 0.6%.
• عقود ناسداك 100 (NDX – Nasdaq 100) هبطت بنحو 1%.
• النفط ارتفع بنحو 1% إلى قرابة $93 للبرميل.
• عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات (TNX – U.S. 10-Year Treasury Yield) وصل إلى 5.15%، الأعلى منذ 2007.
• احتمالات رفع الفائدة في الاجتماع المقبل ارتفعت إلى 75%، مقابل 55% قبل أسبوع و11% قبل شهر.
• الذهب (GC=F – Gold) تراجع بنحو 1% إلى $4,290 للأونصة.
• البيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) تداولت قرب $83,500 مقابل قمة حديثة عند $87,400.
• الولايات المتحدة والصين اتفقتا على تمديد الهدنة التجارية حتى يناير على الأقل.
• سهم ميتا (META – Meta Platforms) تراجع بنحو 2% قبل افتتاح السوق.
• ميتا كشفت عن نظارات ذكية جديدة وجهاز Muse Charm القابل للارتداء.
• كوستكو (COST – Costco Wholesale) متوقع أن تسجل إيرادات بقيمة $94.85 مليار وربحية $6.52 للسهم.
• مبيعات كوستكو المماثلة متوقع أن ترتفع بنحو 9%.
• قاعدة عضوية كوستكو متوقع أن تصل إلى نحو 84.7 مليون عضو.

🧠 نظرة مُركّب: العامل الأكثر أهمية في جلسة الخميس هو عائد السندات. وصوله إلى أعلى مستوى منذ 2007 يرفع تكلفة رأس المال ويعيد اختبار تقييمات الأسهم، بينما يمكن للمحادثات الأميركية الصينية ونتائج كوستكو أن تحدد ما إذا كانت الأسواق ستحصل على محفزات تعوض هذا الضغط.

🔮 نظرة مستقبلية

ستراقب الأسواق أولًا قدرة عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات (TNX – U.S. 10-Year Treasury Yield) على البقاء فوق 5%، لأن استمرار العوائد عند هذه المستويات قد يزيد الضغط على أسهم النمو والتكنولوجيا.

كما ستكون أسعار النفط حاسمة في تحديد مسار توقعات التضخم، خصوصًا إذا استمر الخام في الارتفاع بعد الصعود الأخير بنحو 1%.

وفي واشنطن، ستبحث الأسواق عن نتائج ملموسة من محادثات ترامب وشي، خصوصًا بشأن الرسوم الجمركية والتجارة والذكاء الاصطناعي AI.

أما على مستوى الشركات، فستقدم نتائج كوستكو (COST – Costco Wholesale) بعد الإغلاق اختبارًا جديدًا لقوة المستهلك الأميركي، بينما ستراقب الأسواق رد فعل المستثمرين على استراتيجية الأجهزة والذكاء الاصطناعي الجديدة لدى ميتا (META – Meta Platforms).

🧠 نظرة مُركّب: استمرار ارتفاع العوائد والنفط في الوقت نفسه يمثل السيناريو الأكثر ضغطًا على الأسهم، لأنه يجمع بين ارتفاع تكلفة التمويل ومخاطر التضخم. أما تراجع أحد العاملين، بالتزامن مع تقدم تجاري بين الولايات المتحدة والصين، فقد يساعد السوق على استعادة جزء من الزخم الذي فقده بعد القمم القياسية.