5 أمور يجب معرفتها قبل افتتاح سوق الأسهم اليوم الأربعاء 📊

تتحرك العقود الآجلة للأسهم الأميركية بشكل شبه مستقر صباح الأربعاء، بينما يترقب المستثمرون صدور تقرير تضخم رئيسي هذا الصباح، قبل أن تتجه الأنظار بعد إغلاق السوق إلى نتائج عملاق رقائق الذكاء الاصطناعي إنفيديا (Nvidia) (NVDA).

ويأتي ذلك في يوم مزدحم بالمحفزات، إذ سيصدر مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) للتضخم، بينما تستعد أيضًا كل من سيلزفورس (Salesforce) (CRM) وكراود سترايك (CrowdStrike) (CRWD) لإعلان نتائجهما الفصلية.

🧠 نظرة مركّب: السوق أمام يوم ثقيل يجمع بين التضخم والفائدة والذكاء الاصطناعي والأرباح، ما يجعل كل قراءة أو توجيه قادرًا على تحريك شهية المخاطرة بسرعة.

📊 العقود الآجلة مستقرة بانتظار نتائج Nvidia

تحركت العقود الآجلة للأسهم الأميركية بشكل محدود هذا الصباح، مع استعداد المستثمرين لبيانات التضخم ونتائج إنفيديا (Nvidia) (NVDA) التي قد تحدد اتجاه تداولات الذكاء الاصطناعي خلال المرحلة المقبلة.

• ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي (Dow Jones Industrial Average) بأقل من 0.1%.
• تراجعت العقود المرتبطة بمؤشر S&P 500 بنحو 0.1%.
• انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك (Nasdaq) بنحو 0.2%.

وكانت المؤشرات الرئيسية قد أغلقت جلسة أمس على ارتفاع، بعدما تعافت أسهم أشباه الموصلات من الخسائر الحادة التي سجلتها في بداية الأسبوع.

وفي أسواق السلع، تراجعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط (WTI) بأكثر من 2% إلى نحو $80.50 للبرميل، لتتجه نحو رابع جلسة متتالية من الخسائر، وسط آمال بإمكانية التوصل إلى اتفاق يسمح بإعادة فتح مضيق هرمز (Strait of Hormuz).

أما البيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) فتداول قرب $78,500 بعدما تجاوز $81,000 أمس، بينما تراجعت العقود الآجلة للذهب بشكل طفيف إلى نحو $4,675 للأونصة.

واستقر عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات عند 4.64%.

🧠 نظرة مركّب: استقرار الأسهم يتزامن مع تراجع النفط والبيتكوين، ما يعكس حالة انتظار واضحة قبل محفزين قد يغيران اتجاه السوق: PCE ونتائج Nvidia.

🌡️ مقياس التضخم المفضل للفيدرالي يصدر هذا الصباح

يترقب المستثمرون صدور مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وسط توقعات بأن يُظهر تباطؤًا طفيفًا في التضخم خلال يوليو، مدعومًا بانخفاض أسعار البنزين.

ويتوقع الاقتصاديون أن يرتفع المؤشر بنسبة 3.6% خلال 12 شهرًا المنتهية في يوليو، مقارنة مع 3.7% في الشهر السابق.

ويُعد PCE منذ فترة طويلة أحد أهم مقاييس التضخم التي يعتمد عليها الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve)، ولذلك ستكون القراءة الجديدة عاملًا مهمًا في قرارات السياسة النقدية عندما تجتمع لجنة السياسة النقدية في سبتمبر.

كما يترقب المستثمرون خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش (Kevin Warsh) يوم الجمعة خلال المؤتمر السنوي للبنك المركزي في جاكسون هول (Jackson Hole) بولاية وايومنغ (Wyoming)، بحثًا عن إشارات حول رؤيته للتضخم ومسار أسعار الفائدة.

🧠 نظرة مركّب: قراءة عند 3.6% أو أقل قد تدعم رهانات تراجع التضخم، بينما أي مفاجأة صعودية قد تعيد الضغط على توقعات خفض الفائدة قبل اجتماع سبتمبر.

🤖 أرباح Nvidia تتصدر المشهد بعد الإغلاق

تتجه الأنظار بعد جرس الإغلاق إلى إنفيديا (Nvidia) (NVDA)، الشركة الموجودة في قلب طفرة الذكاء الاصطناعي، والتي تحولت نتائجها الفصلية إلى أحد أكبر أحداث موسم الأرباح في وول ستريت (Wall Street).

وتشير تقديرات المحللين إلى أن الشركة قد تسجل:

• ربحية سهم بنحو $2.10.
• إيرادات تقارب $92 مليار.
• نموًا يقارب الضعف مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

لكن الأرقام وحدها لن تكون كافية، إذ سيراقب المستثمرون أيضًا تصريحات الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ (Jensen Huang) بشأن الاستثمارات الأخيرة للشركة وصفقات التمويل المبتكرة التي نفذتها، خصوصًا مع تصاعد المخاوف بشأن احتمال وجود فقاعة في الذكاء الاصطناعي (AI).

وتكتسب ردة فعل السهم أهمية إضافية، بعدما تراجعت أسهم إنفيديا (Nvidia) (NVDA) عقب تقارير الأرباح الفصلية الأربعة السابقة، رغم تجاوز الشركة توقعات السوق بسهولة في كل مرة.

وكان السهم يتحرك بشكل شبه مستقر قبل افتتاح جلسة اليوم.

🧠 نظرة مركّب: سقف التوقعات أمام Nvidia مرتفع للغاية، ولذلك قد لا يكون تجاوز التقديرات كافيًا؛ السوق يريد نموًا قويًا وتوجيهات أقوى وإشارات تطمئن بشأن استدامة الإنفاق على AI.

☁️ Salesforce أمام اختبار مخاوف اضطراب الذكاء الاصطناعي

تستعد شركة البرمجيات سيلزفورس (Salesforce) (CRM) أيضًا لإعلان نتائجها هذا المساء، وسط تركيز المستثمرين على ما إذا كان الذكاء الاصطناعي بدأ بالفعل في إضعاف نموذج أعمال الشركة.

ويتوقع المحللون أن تسجل الشركة:

• إيرادات بقيمة $11.33 مليار.
• نموًا سنويًا يقارب 11%.
• ربحية سهم بنحو $3.28.

وتأتي النتائج في وقت فقد فيه سهم سيلزفورس (Salesforce) (CRM) أكثر من 20% من قيمته منذ بداية العام، ضمن موجة تراجع أوسع لأسهم شركات البرمجيات.

وتتمحور المخاوف حول إمكانية قيام الشركات بتطوير أدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، ما قد يدفعها إلى تقليص الإنفاق على البرمجيات المقدمة من أطراف خارجية.

وتراجع سهم سيلزفورس (Salesforce) (CRM) بنحو 2% في تداولات ما قبل الافتتاح.

🧠 نظرة مركّب: نتائج Salesforce ستكون اختبارًا مباشرًا لرواية اضطراب البرمجيات بسبب AI؛ وإذا أثبتت الشركة استمرار قوة الطلب، فقد تساعد في تخفيف موجة الخوف التي تضغط على القطاع.

🛡️ توقعات مرتفعة أمام CrowdStrike قبل النتائج

على الجانب الآخر من معادلة الذكاء الاصطناعي، تُعتبر كراود سترايك (CrowdStrike) (CRWD) من الشركات المستفيدة من توسع تبني تقنيات AI، وهو ما دعم أداء سهمها بقوة خلال العام.

ويتوقع المحللون أن تسجل الشركة:

• ربحية سهم بنحو $0.29 خلال الربع الأخير.
• نمو الإيرادات بنسبة 23%.
• إيرادات تصل إلى $1.44 مليار.

لكن قوة أداء السهم رفعت سقف التوقعات بصورة كبيرة، ما قد يجعل إرضاء المستثمرين أكثر صعوبة حتى في حال تسجيل نتائج قوية.

وارتفع سهم كراود سترايك (CrowdStrike) (CRWD) بأكثر من 60% منذ بداية 2026، قبل أن يتراجع بشكل طفيف في التداولات الأخيرة.

🧠 نظرة مركّب: التحدي أمام CrowdStrike معاكس تقريبًا لـ Salesforce؛ الأولى مطالبة بإثبات أن تفاؤل السوق تجاه استفادتها من AI مبرر، بينما الثانية مطالبة بإثبات أن الذكاء الاصطناعي لا يهدد أعمالها.

📌 الخلاصة لمتابعي مركّب

• بيانات PCE ستكون المحفز الاقتصادي الأبرز اليوم، وقد تؤثر مباشرة في توقعات الفائدة قبل اجتماع سبتمبر.
• Nvidia (NVDA) تواجه اختبارًا ضخمًا مع توقع إيرادات قرب $92 مليار وربحية سهم عند $2.10.
• Salesforce (CRM) مطالبة بطمأنة المستثمرين بأن AI لا يؤدي إلى تآكل الطلب على برمجياتها.
• CrowdStrike (CRWD) تحتاج إلى نتائج وتوجيهات قوية لتبرير ارتفاع سهمها بأكثر من 60% منذ بداية 2026.
• النفط يتراجع بأكثر من 2% مع آمال إعادة فتح مضيق هرمز، بينما تراجع البيتكوين من مستويات تجاوزت $81,000.
• السوق يدخل الجلسة في حالة انتظار، لكن محفزات اليوم قادرة على رفع التقلبات بشكل كبير.

🧠 نظرة مركّب: اليوم لا يتعلق بتقرير أرباح واحد أو قراءة تضخم واحدة؛ بل باختبار متزامن لثلاث روايات تحرك السوق حاليًا: مسار التضخم، مستقبل الفائدة، واستدامة طفرة الذكاء الاصطناعي.

🔮 نظرة مستقبلية

إذا أظهر مؤشر PCE تباطؤًا واضحًا في التضخم، فقد يحصل السوق على دفعة أولية من تراجع مخاوف السياسة النقدية، لكن استدامة هذه الدفعة ستعتمد بدرجة كبيرة على نتائج وتوجيهات إنفيديا (Nvidia) (NVDA) بعد الإغلاق.

أما إذا جاءت بيانات التضخم أعلى من المتوقع بالتزامن مع نتائج أو توجيات مخيبة من Nvidia، فقد يواجه السوق مزيجًا صعبًا من ضغوط الفائدة وتراجع شهية المخاطرة في أسهم AI.

وفي قطاع البرمجيات، ستكون نتائج سيلزفورس (Salesforce) (CRM) وكراود سترايك (CrowdStrike) (CRWD) مهمة لفهم ما إذا كان الذكاء الاصطناعي سيواصل تقسيم السوق إلى شركات يُنظر إليها كمستفيدين وأخرى يُنظر إليها كضحايا محتملين للاضطراب التقني.

🧠 نظرة مركّب: جلسة اليوم قد تحدد النبرة لبقية الأسبوع؛ PCE سيختبر قصة التضخم، بينما ستختبر Nvidia قصة الذكاء الاصطناعي التي أصبحت المحرك الأكبر لتقييمات قطاع التكنولوجيا.