5 أمور يجب معرفتها قبل افتتاح السوق الثلاثاء… النفط والعوائد يضغطان ونتائج Dell وPalo Alto تحت المجهر 📊⚠️

تتجه الأسهم الأميركية لافتتاح سبتمبر على تراجع، مع تصاعد المخاوف المرتبطة بالحرب مع إيران وعودة الضغوط التضخمية، بينما يواصل النفط وعوائد سندات الخزانة الارتفاع قبل صدور نتائج شركتي Dell Technologies (DELL) وPalo Alto Networks (PANW) بعد إغلاق السوق.

وتراجعت العقود الآجلة لمؤشري Dow Jones Industrial Average وS&P 500 بنحو 0.5%، بينما هبطت عقود Nasdaq بنحو 1.1%.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت عقود خام WTI (CL=F) بنحو 2.4% إلى قرابة $88 للبرميل، وقفز عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.79%، وهو أعلى مستوى لحظي منذ يناير 2025.

🧠 نظرة مركّب: بداية سبتمبر تأتي تحت ضغط واضح من ثلاثة محاور مترابطة: الحرب ترفع النفط، النفط يعيد مخاوف التضخم، والتضخم يدفع العوائد وتوقعات الفائدة إلى الأعلى. هذه البيئة تضغط خصوصًا على أسهم التكنولوجيا والنمو.

📉 1. العقود الأميركية تتراجع بعد مكاسب أغسطس

تراجعت العقود الآجلة للأسهم الأميركية صباح الثلاثاء مع ارتفاع أسعار النفط وعوائد السندات.

وانخفضت عقود Dow Jones وS&P 500 بنحو 0.5% لكل منهما، بينما تراجعت عقود Nasdaq بنحو 1.1%.

وكانت المؤشرات الرئيسية قد أنهت جلسة الاثنين على انخفاض، لكنها حافظت على مكاسبها الشهرية خلال أغسطس، مع تسجيل Dow Jones خامس شهر متتالٍ من الارتفاع.

وفي الأسواق الأخرى:

• ارتفع خام WTI (CL=F) بنحو 2.4% إلى قرابة $88 للبرميل.
• وصل عائد سندات 10 سنوات إلى 4.79%.
• تراجعت عقود الذهب (GC=F) بأكثر من 1% إلى نحو $4,430 للأونصة.
• تداولت البيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) (BTC-USD) قرب $78,000 بعد وصولها ليلًا إلى نحو $79,200.

🧠 نظرة مركّب: تراجع ناسداك بأكثر من بقية المؤشرات يعكس حساسية التكنولوجيا لارتفاع العوائد. كلما اقترب عائد 10 سنوات من 4.8%، زاد الضغط على مضاعفات تقييم أسهم النمو.

⚔️ 2. Trump يتوعد بضرب إيران بقوة

شهدت عطلة نهاية الأسبوع أول ضربات أميركية ضد إيران منذ أسابيع، بعدما قالت القوات الأميركية إنها استهدفت منصات صواريخ قرب الساحل كانت تستعد لإطلاق ألغام باتجاه مضيق هرمز.

وردت إيران بإطلاق صواريخ وطائرات مسيرة على قوات أميركية وحلفاء للولايات المتحدة في دول مجاورة، مع اعتراض عدد منها في وقت مبكر من صباح الاثنين.

وقال الرئيس الأميركي Donald Trump يوم الاثنين إن الولايات المتحدة سترد على الهجمات الإيرانية، مؤكدًا أن بلاده "ستضربهم بقوة".

كما نشر في وقت متأخر من الأحد مقطع فيديو مولدًا بالذكاء الاصطناعي يظهر هجومًا أميركيًا على جزيرة خرج الإيرانية، وهي موقع رئيسي لإنتاج وتصدير النفط.

وفي الوقت نفسه، تواصل إدارة Trump استخدام العقوبات الاقتصادية على إيران وحلفائها في محاولة للضغط على طهران للعودة إلى المفاوضات.

🧠 نظرة مركّب: الخطر الأكبر للأسواق ليس مجرد استمرار الاشتباكات، بل انتقالها إلى منشآت الطاقة أو حركة الملاحة في هرمز. أي اضطراب أكبر في الإمدادات قد يدفع النفط إلى مستويات أعلى ويزيد الضغط التضخمي بسرعة.

🏦 3. عوائد السندات تقفز مع عودة مخاوف التضخم

أدى ارتفاع النفط إلى زيادة مخاوف المستثمرين من أن يشهد الاقتصاد موجة جديدة من التضخم.

ووصل عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى 4.79% صباح الثلاثاء، وهو أعلى مستوى لحظي منذ يناير 2025.

وإذا تجاوز العائد مستوى 4.8%، فقد يسجل أعلى مستوى منذ أواخر 2023.

كما ارتفع عائد سندات 30 عامًا إلى نحو 5.27%، مقتربًا من قمة الشهر الماضي عند 5.31%، والتي كانت الأعلى منذ 2007.

وتزامن ذلك مع تصريحات رئيس الفيدرالي Kevin Warsh المتشددة الأسبوع الماضي، ما عزز اقتناع المستثمرين بأن البنك المركزي قد يرفع الفائدة خلال سبتمبر.

🧠 نظرة مركّب: مستوى 4.8% على سندات 10 سنوات أصبح حاجزًا مهمًا للأسواق. اختراقه قد يفرض مزيدًا من إعادة التسعير على الأسهم، خصوصًا التكنولوجيا والعقارات والمرافق والقطاعات الحساسة للفائدة.

🖥️ 4. Dell أمام اختبار قوي بعد صعود 260% هذا العام

تعلن Dell Technologies (DELL) نتائج الربع الثاني بعد إغلاق السوق، في تقرير مهم لقياس استمرار قوة الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي.

ويتوقع المحللون أن تحقق الشركة إيرادات تبلغ نحو $45.19 مليار، بزيادة تتجاوز 50% على أساس سنوي.

كما يتوقع أن تصل ربحية السهم المعدلة إلى نحو $4.91، أي أكثر من ضعف مستويات العام الماضي.

واستفادت Dell بقوة من الطلب المتزايد على الخوادم المستخدمة في تشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي.

لكن التوقعات المرتفعة قد تجعل رد فعل السوق أكثر حساسية، خصوصًا بعد ارتفاع السهم بنحو 260% منذ بداية العام.

وكان السهم يتراجع بصورة محدودة قبل الافتتاح.

🧠 نظرة مركّب: بعد صعود 260%، لم يعد المطلوب من Dell مجرد تجاوز التوقعات. السوق سيبحث عن نمو قوي في الخوادم وتوجيهات مستقبلية تبرر التقييم المرتفع، وأي تباطؤ قد يؤدي إلى رد فعل حاد.

🔐 5. Palo Alto Networks تستفيد من طفرة أمن الذكاء الاصطناعي

تعلن Palo Alto Networks (PANW) نتائجها أيضًا بعد إغلاق السوق، مع استمرار ارتفاع الإنفاق على الأمن السيبراني بسبب التهديدات المتزايدة المرتبطة بتطور نماذج الذكاء الاصطناعي.

ويتوقع المحللون أن تحقق الشركة ربحية سهم معدلة تبلغ نحو $0.98.

كما يتوقع أن ترتفع الإيرادات بنحو 30% إلى $3.35 مليار.

وتلقى القطاع دفعة الأسبوع الماضي بعد نتائج قوية من المنافس CrowdStrike (CRWD)، والتي أظهرت أن الذكاء الاصطناعي لا يزيد المخاطر فقط، بل يدفع الشركات إلى زيادة الإنفاق على حلول الحماية.

وتراجع سهم Palo Alto Networks بنحو 1% قبل الافتتاح، لكنه لا يزال مرتفعًا بنحو 100% منذ بداية العام.

🧠 نظرة مركّب: الأمن السيبراني أصبح من أكثر القطاعات استفادة من الذكاء الاصطناعي من زاويتين: زيادة التعقيد والتهديدات، وزيادة حاجة الشركات إلى الحماية. لكن بعد تضاعف السهم هذا العام، ستحتاج النتائج إلى تأكيد استمرار النمو القوي.

📌 الخلاصة لمتابعي مركّب

• عقود Dow Jones تتراجع بنحو 0.5%.
• عقود S&P 500 تنخفض بنحو 0.5%.
• عقود Nasdaq تتراجع بنحو 1.1%.
• خام WTI (CL=F) يرتفع 2.4% إلى قرابة $88.
• عائد سندات 10 سنوات يصل إلى 4.79%.
• مستوى 4.8% قد يمثل أعلى عائد منذ أواخر 2023 إذا تم تجاوزه.
• عائد سندات 30 عامًا عند 5.27%.
• الذهب يتراجع بأكثر من 1% إلى نحو $4,430.
• البيتكوين تتداول قرب $78,000 بعد قمة ليلية قرب $79,200.
• Trump يتوعد برد قوي على إيران.
• Dell (DELL) متوقع أن تحقق إيرادات $45.19 مليار بنمو يتجاوز 50%.
• ربحية سهم Dell المعدلة متوقعة عند $4.91.
• سهم Dell مرتفع نحو 260% منذ بداية العام.
• Palo Alto Networks (PANW) متوقع أن تحقق إيرادات $3.35 مليار بنمو 30%.
• ربحية السهم المعدلة متوقعة عند $0.98.
• سهم Palo Alto Networks تضاعف تقريبًا منذ بداية العام.

🧠 نظرة مركّب: جلسة الثلاثاء تجمع بين اختبارين مختلفين للسوق: اختبار الاقتصاد الكلي عبر النفط والعوائد والفائدة، واختبار أساسيات التكنولوجيا عبر نتائج Dell وPalo Alto Networks. نجاح الشركات في تجاوز التوقعات قد يخفف الضغط، لكن استمرار صعود العوائد سيبقى العامل الأثقل.

🔮 نظرة مستقبلية

سيكون مستوى 4.8% لعائد سندات 10 سنوات أحد أهم المستويات التي يجب مراقبتها خلال الجلسات المقبلة، بالتوازي مع اتجاه أسعار النفط وتطور المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران.

أما على صعيد الشركات، فستوفر نتائج Dell مؤشرًا على قوة الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي، بينما ستقيس نتائج Palo Alto Networks مدى استمرار طفرة الإنفاق على الأمن السيبراني.

إذا هدأت أسعار النفط وتراجعت العوائد، فقد تستعيد الأسهم بعض الزخم سريعًا. أما استمرار التصعيد وارتفاع النفط والعوائد معًا فقد يجعل بداية سبتمبر أكثر صعوبة، خصوصًا لأسهم التكنولوجيا.

🧠 نظرة مركّب: السوق يدخل الشهر الجديد دون مشكلة واضحة في الأرباح، لكن مع مشكلة متزايدة في تكلفة رأس المال. لذلك ستبقى معادلة النفط والعوائد والفائدة هي المفتاح الحقيقي لاتجاه وول ستريت في الأيام المقبلة.